公司近两年业绩下滑、亏损主要受到行业竞争格局改变、化妆品包装客户粘性以及国企背景下战略调整转型灵活性的制约。公司下游核心客户国际日化巨头在华销售额持续下降，市场份额削减，在华战线持续收缩导致公司订单量同比下挫。2015Q2、Q3两季度以来营收同比实现正增长，净利润由负转正，Q3利润环比Q2大幅增长。从行业层面及公司订单情况来看，我们认为年初至今日化竞争环境一定程度缓和，国际日化巨头销售降幅将有所收窄或企稳。
    预期全年盈亏平衡，维持"增持"评级：中国日化消费市场竞争激烈，传统国际日化巨头竞争力下降，市场份额严重下滑，在华战线收缩。公司通过"开源""节流"应对市场挑战，我们认为随着公司客户结构的优化，产线结构的调整，全年有望扭亏为盈，同时公司作为深圳是国资企业，深圳市国资委控股50%以上，未来或受益于国企改革，资产整合优化及治理结构改善。预测公司2015-2016年EPS 分别为0.01元、0.06元，维持"增持"评级。
    风险提示：1、原材料、人工成本上涨；2、日化消费市场竞争加剧