评论：
    1、业绩略超预期，经营拐点基本确立
    公司2015三季度业绩和盈利预告均略超我们预期。继二季度业绩重回正增长以来，第三季度公司收入和净利增长趋势延续，分别同比增长0.38%和224.19%。预计四季度有望订单维持相对高位、毛利率持续回升，业绩改善趋势基本明确。
    2、新管理层到位后，带来成本控制持续改善
    15年新任总经理姚总原为公司财务总监，上任后对主营业务进行拓展，并根据企业自身财务状况，推出成本节约计划。三季度我们基本看到公司通过订单增加，辅料招标和员工效率提升带来的毛利率变化，三季度毛利率环比稳定在18%左右，销售和管理费用率同比分别均约降0.6个百分点。预计未来中长期公司整体经营效率仍将有较大提升。
    3、新材料是未来潜在重要催化剂
    我们初步预判，公司除了主业开启触底反弹外，也将在新材料等方向上迈进。前期公司陈寿总在职时期，不断大量投入研发，包括铝塑膜包装、降解包装、和富勒烯等化妆品添加剂等方面着力发展并有一定成果，尤其是富勒烯等相关化妆产品添加剂等，预期帮助公司进一步开拓下游客户市场，带来重要业绩弹性和业务扩张预期。
    4、维持“审慎推荐-A”评级
    我们认为，新管理层进入后，公司受益于国企改革、成本管理业绩拐点确立、以及新材料方向的研发，配合主营业务资源上的拓展加快，公司未来业绩扭亏为盈并实现长足发展值得期待。预计2015～2017 年EPS0.01、0.09、0.11元，其中并未包含新材料研发成功对企业盈利的影响，由于富勒烯等产品单价和利润水平高，其研发成功预计对公司盈利有较大带动，维持“审慎推荐-A”投资评级。
    风险提示：行业竞争加剧，新业务发展低于预期