（2）分业务来看，公司1-9 月房建、基建、勘察设计业务分别实现新签订单8004 亿、1491 亿、57 亿，YOY 分别-5.1%、+9.2%、-20.68%。由于房地产开发商投资仍较为谨慎，公司建筑业务中占比最大的房建业务新签订单同比持续回落，基建业务增速转正。我们认为在房地产销售持续向好以及在发改委不断批复新基建项目的背景下，公司的房建业务将会逐步探底，基建业务将持续增长。（3）分区域来看，公司1-9 月国内、海外新签订单分别为8871、681 亿元，YOY 分别-5.8%、+50.3%。公司国内订单仍较疲弱，海外订单表现较为相对较好。
    新开工单月同比转正，竣工持续快速增长：公司1-9 月累计新开工面积为16558 万平米，YOY 下降28.3%，降幅较1-8 月缩窄3.6 个百分点，其中9 月单月新开工面积为2006 万平米，YOY 增长16.2%，转为正增长；公司1-9 月累计施工面积为93061 万平米，YOY 增长8.0%，增速较1-8月增长0.9 个百分点；公司1-9 月累计竣工面积为6514 万平米，YOY 增长46.1%。
    销售持续增长：公司2015 年9 月单月实现销售面积112 万平米，实现销售金额113 亿元，YOY 分别+0.0%、+6.6%，MOM 分别+27.3%、+43.0%，公司9 月销售符合预期，但由于去年十月基期偏高，增速预计将会回落；2015 年1-9 月，公司累计共实现销售面积881 万平米，实现销售金额1011亿元，分别YOY+26.9%和+19.4%。
    盈利预测：在竣工面积快速增长的带动下，公司全年建筑业务业绩增长仍有保障。新开工等先行指标的回落将会对公司未来两年建筑业务的业绩增长造成一定的压力。房地产业务的业绩预计将会随着房地产销售的增长而稳定增长。我们预计公司2015 年、2016 年分别实现净利润253亿元、282 亿元，同比分别增长11.9%、11.8%；EPS 分别为0.84 元、0.94元，对应PE 分别为7.4 倍、6.7 倍，PB 为1.15 倍，公司目前估值较低，业绩仍将稳定增长，维持买入的投资建议。