评论：
    盈利加速，电信行业与非电信行业收入双增，拐点显现。2015 年三季度经营业绩同比增长主要受益于公司战略客户中国电信的结算收入增加和公安等行业客户收入增长。预告符合我们在其中报点评中关于公si 下半年业绩好转的预期，预计随着另一大客户中国联通加大结算，全年业绩增长乐观。
    通信行业中传统运营商业务之外新动力充足，全年增长可期。1、我们认为，随着公司与中国电信的持续稳健合作，以及在中国联通新一代集中IT 系统建设的拓展深入，传统电信运营商的业务会继续扩张态势。2、针对虚拟运营商的轻量级、云化BOSS 平台在多家MVNO 客户的合作与放号发展持续中。3、与华为等合作公司在合作广度与深度加强，CRM、大数据、计费等平台产品扩展良好。
    非运营商业务拓展加快，围绕大数据领域持续创新并实现业务落地，大数据业务聚合能力明显加快。10 月13 日，天猫双11 全球狂欢节启动仪式召开，阿里巴巴旗下高端生鲜平台—天猫喵鲜宣布与25 个国家、近百家生鲜协会展开战略合作。公司作为满天星二维码解决方案提供商已完成单品种落地，未来复制预期良好，有望实现大数据和O2O 的结合点爆发。同时公司在移动互联网、金融、政府等多个垂直行业的大数据系统开发与运营进展加速，对今年和未来业绩起到新一轮驱动作用。此外，控股子公司金华威依托华为数通产品全国代理持续高速增长，警务云和大数据平台在深圳市公安局成功上线，获得高度认可。
    风险因素：大数据市场竞争加剧；云计算新业务投入回收期长。
    维持“买入”评级。公司营收稳定增长，因运营商政策导致暂时亏损，业绩已近拐点。公司通过持续开拓新市场实现运营商业务的加速发展，借助其领先的技术实力及行业客户资源，内生外延协同，在多个数据行业进行云计算大数据布局，有望成为跨行业的大数据服务商，我们认为未来“新市场、新行业、新业务”将持续为公司带来成长动力；考虑到运营商前期结算推迟，调整公司2015-2017 年EPS 预测，从0.55/0.70/0.89 元为0.44/0.56/0.71元，调整目标价为22.0 元，对应2015 年50 倍PE，维持“买入”评级。