双刃剑传统业务为体育营销，目前已将其业务拓展至体育版权及赛事运营，主要服务国内B 端大型商业客户，未来将大力发展直接面向C 端客户的体育视频、体育旅游、赛事运营等业务，最终形成自有IP 加平台运营的双轮互动发展模式，构建“体育营销生态圈”。我们对其给予买入的首次评级，目标价格49.00 元。
    支撑评级的要点
    市场潜力+政策利好+资本追逐，引领体育产业振兴。目前国内的体育产业正处于天时地利人和的有利局面，体育服务消费的市场潜力巨大，政府不断从政策上进行扶持，再加上社会资本的涌入，体育产业链特别其中的核心环节如赛事运营、场馆运营、体育营销将全面受益。
    体育营销、版权、赛事三位一体，双刃剑欲打造体育服务生态圈。双刃剑是一家体育营销整体解决方案提供商、体育版权贸易服务商及体育赛事与活动运营商，其传统核心业务为体育营销。在资源端，双刃剑与众多国家和地区的体育组织机构、职业联盟、大型赛事主办方形成了长期合作关系。在客户端，双刃剑发挥本土化优势，获得多家运动品牌认可。
    目前，下游运动鞋服业回暖，体育营销业务保持稳定，双刃剑还牵手欧洲顶级体育经纪公司，进军体育经纪、商业开发、俱乐部收购等领域。
    收购老牌影视剧制作公司，迈向文化产业整合平台第一步。强视传媒深耕影视剧制作，具有“品牌积累+资源整合”优势，公司管理团队从业经验丰富，未来主攻精品剧+知名剧《新金粉世家》翻拍，有望驱动利润增长。
    评级面临的主要风险
    被收购公司业绩不达预期；行业系统性风险。
    估值
    2015-2017 年备考净利润为1.28、1.65、2.09 亿元，给予公司增发后的目标市值120 亿元，目标价49.00 元，首次评级买入。