我们的观点:
    1、收购苏州双刃剑，战略眼光独到，为全面进军体育娱乐业奠定坚实基础。
    公司先是收购影视公司-强视传媒，然后收购体育营销公司-双刃剑，快速搭建“体育+娱乐”基本框架，高度契合文体融合大趋势。
    2、双刃剑是国内一流的综合体育营销公司，积极搭建“赛事运营+体育版权+体育旅游+体育视频+体育经纪+体育科技+体育大数据”的业务框架，未来将打造“高附加值的自有IP+平台运营”的发展模式。双刃剑与NBA、西甲、英超、澳网公开赛等国际顶级体育赛事、十多个国家和地区奥委会、多位知名体育明星建立了长期友好合作关系；借助拥有的优质体育营销资源和专业服务能力，先后服务了鸿星尔克、361°、乔丹体育、New Balance、乐视网、东风日产、雷士照明、中兴通讯、VIVO、萤石等众多全球知名品牌客户，建立了深厚多元的客户基础。
    3、体育营销市场前景广阔，是切入大体育产业的重要入口。参考北美地区，其体育营销收入从2009 年的115 亿美元增至2013 年的139 亿美元。我国2013 年体育服务行业产值6,960 万元，占整体体育产业增加值的比重仅为19%。据前瞻产业研究院预测，到2025 年我国体育服务行业产值将达近2万亿元，年均增速32%，占整体体育产业增加值的比重为40%。体育营销是体育服务的核心内容，具备强大的价值创造、市场挖掘、创新拓展能力。
    4、上市公司实际控制人为艾路明（武汉当代集团），当代集团在医药、房地产、教育等领域均有不错布局，资源和资本优势将助力公司打造综合体育娱乐集团。我们预测公司2015-2017 年备考净利润分别为1.15/1.51/1.88亿元，对应15-17 年EPS 分别为0.47/0.62/0.77 元，对应15-17 年PE 分别为53/41/33 倍，公司目前市值61 亿（考虑新增股本），收购标的双刃剑是国内一流体育营销服务公司，而且公司近期已完成非文化资产剥离，表明打造综合体育娱乐集团的坚定决心。首次给予“推荐”评级。
    ※风险提示：交易方案审核风险、双刃剑业绩不达预期