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>> 中银国际-光大证券(601788)半年报:重返A类评级,净利润增长1,180%-150810
上传日期:   2015/9/21 大小:   1002KB
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评级:   -- 作者:   魏涛,郭晓露
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每股收益1.43 元,同比增长1,180.00%。归属于母公司净资产达到296.74 亿元,比年初增加14.98%,杠杆率约为8.12 倍,比2014 年底4.45 倍的
    杠杆率有了明显提升,但考虑到公司拟定增募集80 亿元,并发行不超过7.8亿股H 股,杠杆率将逐步下降。加权平均净资产收益率17.20%。
    【业务发展情况简介】
    光大证券上半年实现营业收入95.21 亿元,同比增长395%。其中,手续费及佣金净收入55.45 亿元,比上年同期增长3.2 倍,主要是经纪业务股基交易量同比大幅提升增加的佣金收入;利息净收入13.64 亿元,同比增长142%,主要是融资融券利息收入增长;得益于资本市场的繁荣,证券投资业务取得良好的投资绩效,实现投资收益及公允价值变动收益25.82 亿元,较上年同期的0.24 亿元增长107 倍。
    上半年,经纪业务实现营业收入42 亿元(含信用客户交易佣金收入17 亿),较上年同期增长近4 倍;实现利润30.52 亿,较上年同期增长16 倍;股基交易量份额2.7%,市场排名保持在第11 位。经纪业务围绕改革转型升级和互联网金融两个中心,强化综合金融服务能力,不断将“以客户为中心”落到实处。
    在机构销售方面,光大证券上半年实现基金分仓内部占有率3.9%,较2014年增长5%;代销基金产品2,436 只,占市场全部开放式基金产品的90%以上;实现RQFII 托管规模58 亿元,同比增长290%。上半年,销售交易业务实现营业收入3.1 亿元,同比增长227%。
    信用交易业务:截至6 月末,公司信用业务总规模772.6 亿元。其中,融资融券余额689 亿元,市场份额3.4%,排名第10;托管市值两融转化率6.16%,在前20 大券商中排名第3。上半年,信用业务实现利息净收入8.9 亿元,同比增长114%。
    投资银行业务上半年累计完成8 个股票承销项目、17 个债券承销项目和23个新三板挂牌项目,实现主承销规模517 亿元,股票和债券融资规模分居行业第13 位和第6 位,同比大幅提升36 位和20 位。公司在行业内首创性地成立了中小企业投融资管理部门,专注于新三板市场的挂牌和做市。截至6 月末,公司稳居行业新三板融资规模首位,实现做市业务收入3.7 亿元,投资收益率达到180%(未年化)。今年上半年,投行业务累计实现收入9 亿元,较上年同期增长逾6 倍。投资业务上半年累计实现营业收入13.5 亿元。公司一方面积极采取打新、套利和量化对冲等多策略低风险交易操作,另一方面严格控制业务规模,及时
    兑现收益、隔离风险。
    资管业务,上半年,资管业务累计实现收入3 亿元,同比增长203%;实现净利润1.5 亿元,同比增长3 倍。截至6 月末,公司受托管理资产规模2,331 亿元,较年初增长18%,其中集合理财产品规模405 亿元,较年初增长80%。资管业务产品收益居行业前列。标准化投资和另类投资齐头并进,管理资产规模与客户收益均显著提高。
    公司持有光大保德信和大成基金55%和25%股权。截至报告期末,上述两家基金公司管理基金规模分别344 亿元和1,263 亿元,公司按持股比例享有的基金管理规模合计505 亿元。上半年,基金业务实现收入2.6 亿元,同比增长37%。
    
 
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