公司全资子公司东富龙医疗以每股5.4545 元参股1650 万股合计9000万元增资伯豪生物34%股权，对应标的2014 年43 倍PE，增资后东富龙成其第一大股东。增资后伯豪注册资本增至4850 万元，另外几大股东包括上海华瑞生物技术有限公司、上海生物芯片有限公司等。
    伯豪为国内领先生物CRO 公司，所在基因测序行业市场空间1000 亿+。伯豪生物是一家专注于研发外包的技术服务企业，主要业务是微阵列芯片技术服务（又称生物芯片技术服务）、二代测序技术服务和生物标志物技术服务三类业务，为国内外生物医药企业和相关科研单位提供系统的生物学研究全面解决方案。基因测序主要用于预测患某种病的风险，从而提前采取措施，被广泛应用于个性化医疗、肿瘤和遗传病、微生物、器官移植、法医鉴定等领域，目标市场至少在1000 亿以上。
    增资伯豪，公司精准医疗战略迈出重要一步。公司精准医疗版块执行产品+服务战略，拟在北京、上海、广州、武汉、重庆设5个服务中心，与当地3 甲医院、公司参股的精准医疗企业共同合作，为患者提供精准医疗检测报告服务。目前，重庆的服务中心有望于年底建成，而产品方面，此次增资公司实现了基因测序、生物芯片、生物标志物技术服务的介入，后续公司仍将持续拓展分子诊断等其他精准医疗产品。
    投资建议：
    国内后GMP 周期下，公司作为国产冻干机龙头，除了努力拓展海外业务+走系统集成化的战略对冲单机需求下行外，还积极布局原料药、固体制剂、生物工程等其他非无菌类制药装备，积极布局精准医疗与制药工业4.0 业务，我们看好其具竞争力的多元发展能穿越国内后GMP 周期，我们预计2015-17 年EPS 为0.66/0.78/0.94 元，对应PE 为26/22/18X，维持“买入”评级。
    催化剂：制药工业4.0 大订单、精准医疗外延拓展
    风险提示：冻干主业下滑超预期；精准医疗、制药工业4.0 转型不达预期。