高端领域具备垄断性优势，理应享受高估值。从估值层面看，今年业绩预期小幅下滑，估值超40 倍，明年我们预期估值在30 倍左右，估值向上的弹性有限，但我们认为仅从PE 角度对公司估值，缺少对公司竞争优势定价，在高端的LNG 管、镍质合金管、核电690 蒸发器管和军工等领域，公司均具备垄断性优势（LNG 管国内主要是公司和武进不锈钢两家，690 仅有公司和宝银，镍质合金管仅有宝钢和公司），凭借垄断性的行业地位，公司成长确定性更高， 风险溢价小，理应享受高估值溢价。此外，从市值空间而言，未来核电业务的预期收入规模10-20 亿，军工也有几个亿，基本上相当于在军工、核电领域再造了一个久立，市值向上的弹性大。
    风险提示：核电启动进度不及预期；军工市场拓展不及预期