其中，如对“忻州太科”收购进展顺利，公司公告的所持并网光伏电站项目将增至330MW。我们坚持此前判断，预计公司所持光伏电站容量于2015 年底将增至600MW，且存在超预期空间。
    布局光伏农牧，符合产业政策导向
    拟设合资公司“旷达国光光伏农牧”将由合作方王国光先生主要负责经营，王先生在新疆阿克苏库车县拥有多年土地与农牧业开发经验，对应49%股权的0.49 亿元出资额全部以土地使用权出资，并承诺：合资公司成立当年盈亏平衡，未来3 年利润分别不低于0.15 亿元、0.17 亿元，0.2 亿元，并将在成立后2年内取得50MW 光伏电站建设的自治区发改委备案文件。我国决策部门近年来重视光伏扶贫、农业光伏的发展，近期启动了光伏农业标准制定工作，公司该项投资符合产业政策导向。
    现价低于定增底价（14.99 元/股），良好的成长性凸显投资价值我们预计，当前股本下，公司于2015～2017 年将分别实现EPS 0.41 元、0.64 元、0.83 元，对应26 倍、17 倍、13 倍P/E。如年底前后完成增发，考虑摊薄效应及流动资金改善预期，我们预计按上限增发后，公司于2016、2017年将实现EPS 0.53 元、0.68 元，对应20 倍、16 倍P/E。维持“买入”评级。
    风险提示
    公司业务经营或不达预期；行业成长股估值中枢能否维持，存在一定风险。