光伏发电业务带动利润大幅增长：公司净利润大幅增长主要原因是电费收入占比持续提升，且电力业务毛利率高达74%，带动公司上半年综合毛利率至38.32%，较去年同期上升8.71 个百分点。公司光伏电站2015 年一季度新增100MW，7 月新增30MW，截止目前运营光伏电站280MW，分布在青海、云南、江苏、新疆、内蒙古等区域。公司2015 年及之后新增电站仍采用持有运营模式，来源分为收购、自建及合作开发：（1）收购：一季度公司完成收购海润光伏内蒙古通辽欣盛100MW 光伏电站；（2）自建：项目来自于收购国信阳光旗下新疆地区4 个项目公司股权，合计规模110MW，7月云南施甸二期30MW 并网发电；（3）合作开发：公司自去年以来陆续与各地方政府、各地具备电站资源优势的企业签订了众多合作协议，项目资源超2GW，为公司后续项目开发打下了坚实基础。
    面料业务稳步增长，开拓新市场：公司传统面料业务预计将稳中有升，公司未来战略是做精管理、做强产品、做大市场、培育新品。
    目前公司正积极开拓汽车后市场及儿童汽车安全座椅面料市场。
    我们预计公司2015-2017 年EPS 分别为0.41、0.59 和0.86 元，公司传统面料业务稳步增长，光伏电站规模后续将迅速扩大。公司在A股光伏上市公司中是电站开发最为积极、效率最高的企业之一，后续还将运用定增等多种融资方式投入新电站开发，公司业绩向上趋势确立，给予买入评级。
    风险提示：（1）后续电站项目进展不确定性；（2）市场系统风险。