二、分析与判断
    销售持续发力
    8 月公司销售持续发力，连续4 个月销售超过200 亿元。价格方面，8 月销售均价为12966 元/平米，同比增长19.4%，连续5 个月实现同比正增长。近期地产宽松政策纷纷出台，公司销售有望显著受益。1-8 月公司销售156 亿元，同比增长20.5%，随着金九银十市场热度提升，以及政策持续发酵，我们预计公司2015 年的销售将会达到2600 亿元（同比+20.8%）。
    公司拿地转向积极
    8 月公司在东莞等地获取10 个项目，合计267 万方，约为销售面积的1.55 倍（7 月为0.86），在销售利好的影响下，8 月开始公司的拿地相对比较积极。从拿地的位置看，万科项目所在城市都属于经济发达地区和省会城市，从目前的房地产市场形势判断，去化有较好保障。
    物流地产再落两子
    8 月公司获取了上海上房、沈阳宇麦两个物流地产项目，加上5 月获取的贵阳龙里、武汉阳逻项目，公司物业项目已经在长三角、东北、西南、中部地区的核心城市落地，公司物流地产快速推进。
    三、盈利预测与投资建议
    公司目前股价具有较强的安全边际，险资增持成本在13.28-15.47 元之间，回购计划最高价为13.2 元，公司合伙人持股价格（最新一笔为13.26 元）。公司地产主业稳固，销售创新高，强劲的现金流能够支撑公司在物业、物流、教育、存量以及海外业务的转型发展，公司估值提升的潜力巨大。预计公司2015 年-2017 年公司EPS 分别为1.68/1.93/2.22 元，维持“强烈推荐”投资评级。
    一、 四、风险提示：
    销售数据不及预期；新业务推进不及预期。