我们相信未来公司的战略重心将重新专注于区域内收费公路业务的运营和拓展，由于其母公司拥有江苏省内超过80%的高速公路资产，我们预计未来或有更多的收费公路资产从母公司注入。同时，由于母公司是关联方，不能参与对关联方资产注入事项的审批，我们认为这将保护少数股东的权益。 强健的现金流和持续的高股息支付率是公司最大的亮点 
    受益于公司强劲的现金流生成能力，公司长期以来坚持维持高派息政策，我们认为这是公司最具吸引力的方面。同时，公司是唯一一家自上市以来从未减少每股分红的高速公路上市公司。我们预计公司2015年的每股分红为0.42元（70%股息支付比率），按照9月2日的收盘价7.61元计算，隐含的股息收益率为5.5%。另外，我们认为有可能公司会将股息支付率进一步提高到70%以上，因为它不再被要求保留10%的净利润作为法定准备。 潜在催化剂包括新政策和G312收费站补贴的落实 
    我们认为公司将成为修订后的《收费公路管理条例》的受益者，我们预计该条例将在2015年年底之前开始执行。在新条例生效后公司可能会被批准延长它的两条绿色高速通道的收费期限，并可能收到国家关于高速公路免收费政策的补偿（例如：节假日免收费和"绿色通道"）。另外，我们预计G312收费站的补贴将很快落实，公司将在三年内收到11亿元的现金补偿。我们认为对G312公路的一个较好的解决方案是将剩下的资产剥离至政府或者母公司。 估值：目标价9.40元，维持"买入"评级 
    我们的目标价9.40元是基于现金流贴现模型（WACC设为7.2%）得到的。