我们认为：1）通过员工参股创新投资业务，将公司利益与核心员工利益捆绑在一起，进一步增强核心员工凝聚力；2）核心员工参与公司创新投资业务，有利于控制创新投资业务的风险，协助公司实现更高效的创新业务投资。
    聚焦解决方案业务，积极开拓SME 客户：公司VMS 视频解决方案排名全球第三，主要凭借行业领先的安防解决方案技术和突出VMS 成本优势实现市场开拓。同时公司不断完善解决方案业务在区域、行业和产品三个维度体系运作，幵持续渗透到国内2、3 线城市/区域和SME 客户中。因此我们认为未来公司解决方案业务仍具备可观収展空间，SME 客户收入占比有望进一步提升。
    海外业务持续収力：公司坚持B2B2C 的収展道路，不断加大海外市场推广和相关研収投入，我们认为公司有望通过产品性价比优势和持续提升的品牌影响力争取更多海外市场份额。我们预计公司2015 年海外市场收入占比约为25%左右，收入增速保持在50%以上。
    投资策略：我们认为公司《核心员工跟投创新》方案落地释放国企改革利好信号，幵看好公司后续解决方案业务収展。因此我们上调了15-16 年公司EPS 预测至1.63、2.26 元（原1.60、2.22 元），分别同比增长41.90%、38.66%，最新收盘价对应PE 分别为20.44、14.74 倍，维持“强烈推荐”评级。
    风险提示：国内宏观经济持续向下影响行业景气度，民用安防市场探索不及预期。