收购完成后荣达矿业将成为驰宏锌锗全资子公司；公司还将募集不超过 25.84 亿元的配套融资金额。公司股票自2015 年9 月9 日复牌。
    半年报不及预期，锌价上涨有望支撑业绩
    2015 年上半年公司营收105.2 亿元，同比增长13%，归属于上市公司股东净利润6518 万元，同比下降31%；扣非后净利润6538 万元，同比增长13%。公司业绩不及预期是因为荣达矿业受气候因素影响产量降低，利润贡献有限；而铅、银产品价格同比下滑，使公司经营业绩受损。从上半年工业金属价格变动来看，锌价较去年同比增长4%，有望保持上涨态势，将对公司业绩形成支撑。
    收购荣达矿业，自产铅锌矿增加6.5 万吨/年
    收购荣达矿业股权完成后，荣达矿业将成为公司全资子公司。荣达矿业储量：铜4.3 万吨，铅75.0 万吨，锌89.9 万吨。2012-2014 年铅锌精矿产量分别为6.8、3.6、4.7 万吨，其中2014 年产锌精矿2.6 万吨，铅精矿2.1 万吨，铜精矿0.02 万吨。项目达产后年生产规模100 万吨，年产铅锌精矿约6.5 万吨金属量，还将进一步完成扩产项目。未来将为呼伦贝尔20 万吨铅锌冶炼项目提供原料。
    给予“买入”评级
    预计2015-2017 年EPS 分别为0.17、0.25 和0.37 元，对应PE 分别为49、33 和22 倍。给予公司“买入”评级。
    风险提示
    铅锌价格变动风险，产量投放不达预期风险