聚焦优势区域，发力全渠道
    公司早在2013 年上线微信服务号探索全渠道转型，目前移动端会员数超过300 万，销售环比增长47%、与品牌商合作的“生活方式主题编辑”实现微品销售环比增长100%，电商总体销售同比增长66%。下半年将主推本地生活服务平台“红领巾”（其中“天虹到家”O2O 速购业务已在8 月上线）。红领巾”定位为本地生活服务平台，将实体店1.5 公里内的医院、美容美发、洗衣洗车等纳入到平台中来，将原本松散的交易、服务集中起来，为商户和消费者提供更好的解决方案。红领巾的上线有望提升公司的业务覆盖范围，提升平台价值，一旦产品设计成功，初期将呈现爆发式增长。
    暂维持15-17 年EPS 分别为0.71 元、0.78 元、0.82 元，买入评级公司亏损门店关闭及优势区域的深耕有望提升公司盈利水平（1H15 整体同店增速2.1%，其中华南、华中地区分别为2.4%和7.7%），管理层拟增持不低于460 万元变相实现员工持股。暂维持公司15-17 年EPS 预测为0.71 元、0.78 元、0.82 元，维持 “买入评级”。
    风险提示：终端零售持续疲软；电商产品进展较慢；