公司积极探索可行的电商服务模式，未来即将推出的两款产品分别是红领巾、微品。“红领巾”定位为本地生活服务平台，计划将实体店覆盖的1.5 公里内的医院、美容美发、洗衣洗车服务纳入到红领巾平台中来，利用互联网将原本松散的交易、服务集中起来，为商户和消费者提供更好的解决方案。“微品”将定位为移动社交电商，微品上货源由天虹完全控制，这样可以避免假货，物流配送均由天虹承担，人人都可做店主，这种模式下店主变成分销商。我们认为合适的分成机制将成为微品成功的关键。这两款电商产品功能的实现尚需技术支持，未来上线可期。红领巾的上线有望提升公司的业务覆盖范围，提升平台价值，而微品的上线能够快速周转爆款，提升公司销量，一旦产品设计成功，初期将呈现爆发式增长。
    15-17 年EPS 分别为0.71 元、0.78 元、0.82 元
    公司亏损门店关闭及优势区域的深耕有望提升公司盈利水平，预计15-17 年EPS 分别为0.71 元、0.78 元、0.82 元，公司合理股价24.8 元，对应16 年32XPE，较目前股价仍存在30%以上的上涨空间，调整评级至“买入评级”。
    风险提示
    终端零售持续疲软、电商产品进展较慢或效果不佳；