公司饲料业务实现营业收入42.95亿元，同比上升0.61%，毛利率8.59%，同比下降0.03 个百分点。公司在行业整体下滑时，加大销售力度，生猪前期饲料比例提升，并且总体保持了收入的增长。公司肉类业务实现营业收入2.29 亿元，同比增长13.49%，毛利率17.05%，同比下降2.56 个百分点。受消费低迷及猪价引发的成本上行影响，肉类业务盈利能力下降，但体量仍然不断扩张。公司牲猪养殖实现营业收入0.65 亿元，同比增长53.71%，毛利率-15.68%，同比增长28.4 个百分点。虽然养殖业务仍然亏损，但在行业带动下，公司养殖业务仍然实现了盈利能力的同比显著提升，同时公司重点发展养殖的战略也带来了体量的快速提升。
    当前环保、现金流、理性提升等多重因素持续压制母猪补栏，产能去化或将持续1 个季度，能繁母猪存栏量也可能在未来半年至1 年内走出“L”型，景气反转有望持续超预期，饲料与疫苗行业也将充分受益。
    猪链反转、成本改善将使得公司饲料业务量价齐升，同时种猪业务受下游补栏带动、公司产能投放而实现业绩翻倍可期，肉品业务盈利也将随行业稳步提升。2015 年生猪养殖行业开启反转征程，在下半年优势饲料企业领跑行业的情况下，公司全年销量有望实现10%左右的增长，成本端的下行也将使得毛利率同比提升0.2-0.3 个百分点；而2016 年随着生猪存栏与养殖盈利维持高位，公司饲料业务有望实现15%的体量扩张与1%的毛利率提升，贡献近3 个亿业绩可期。同时养殖盈利的持续提升，也将带动公司种猪、肉品业务的不断向好，预计2016 年将分别实现3000 万以上的利润，其中种猪将叠加自身产能投放有望实现业绩翻倍。