2015 年上半年营收小幅下滑，净利润大幅下滑，我们认为，营收微降的主要原因是公司两项主营业务综合作用的结果：一方面，通讯光电缆业务营收稳步提升，而另一方面，上半年海外工程EPC 业务因工程还有待验收，所以收入确认有延迟，导致上半年收入同期有所下降，但从项目储备和新项目开拓等因素看基本面良好。同时，扣除非经常性损益项目，跟去年同期相比公司实现扭亏为盈。虽然营收略有下滑，但主营业务基本面有所改善。
    金亭线束并表为公司业绩带来亮点。今年公司收购金亭线束100%股权的收购，7 月27 日完成工商变更登记，后续实现并表。根据收购协议，永鼎集团、东昌集团承诺，金亭线束2015 年、2016 年、2017 年实现的实际净利润数不低于6300 万元、7900 万元和 9100 万元，对应金亭线束2015-2017 年的销售收入分别不低于62605 万元，69706 万元，78458 万元。金亭线束具有较好的投资价值，将为公司业绩带来亮点。
    公司锐意转型，汽车后服务市场具有想象空间。公司夯实了主营业务的收入的同时，以收购金亭线束为切入点，向汽车后服务市场的转型打开局面。收购完成后，东昌集团将成为公司第二大股东，旗下东昌汽车拥有80 余家合作4S 店，与汽车整件、配件厂家合作密切。收购给公司带来汽车电子产品资源、汽车销售服务资源，加上传统业务积累的运营商资源，三驾马车助力公司向汽车后服务市场转型，未来外延并购预期强烈，想象空间巨大。
    盈利预测及评级：我们预计公司2015-2017 年EPS 分别为0.39元、0.64 元和1.04 元，对应PE 分别为41 倍、25 倍、15 倍。我们认为：通信光电缆行业趋势向好以及“一带一路”战略为公司带来的诸多机遇，汽车后服务市场转型值得期待，公司具备长期增长的潜力。首次覆盖，给予“增持”评级。
    风险提示：外延并购效果未达预期风险、海外工程未能按期实施和坏账风险