传统光电缆业务受益于需求回暖，稳步增长；海外EPC 业务在东南亚、非洲获得市场认可，2016-2017 年进入快速增长期；收购金亭，延伸汽车线束产业链，展望万亿汽车后服务市场。
    需求回暖保证光通信业务稳健增长，争夺新材料制高点。永鼎连续多年排名光纤光缆行业前十，受益行业需求好转。根据我们对光纤光缆厂商的调研情况分析，今年由于受到4G 建设以及固网宽带投入的增长，光纤光缆需求量出现了明显复苏，产能利用率上升，光纤价格已经小幅提升，达到53、54 元/芯公里。光纤预制棒的反倾销，促使份额向大厂集中。公司承担863 超导课题，超导线缆有望在2016 年大规模商用。
    海外EPC工程即将发力。从2007 年起永鼎泰富率先“走出去”，通过多年在海外市场的耕耘和培育，在东南亚国家的传统市场取得了良好业绩，同时开拓了非洲等新兴市场。随着国家“一带一路”战略实施、各级政府及银行的大力支持，公司海外EPC业务将发力，今年3 月份公司与某国业主签订MOU，可保证未来3-5 年快速增长。
    收购金亭，展望汽车后服务市场。金亭为最大内资汽车线束生产企业，服务于上海大众汽车、上海通用汽车、上海汽车、康明斯等知名客户，随着2016、2017 年公司在新车型上的入围，预计金亭净利润将保持15-25%的增长速度。同时利用公司传输互联技术、与车企的稳固关系、东昌70 多家4S 店，将进入万亿空间的汽车后服务市场，并从车载终端作为切入点。
    员工持股激发活力。公司8 月份公布员工持股计划，1:1 比例配资后的上限为6000万元，锁定期为12 个月，存续期为24 个月，其中董监高认购2430 万元，占81%。
    员工持股可有效激发高管积极性，确保业务不断取得突破。
    给予“买入”评级。预计公司2015-2017 年每股收益分别为0.38 元、0.62 元、0.84元，未来三年净利润的复合增长率达到40%，对应市盈率分别为53 倍、33 倍、24倍。与相似公司比较，估值较低，因此给予“买入”评级。
    风险提示：海外EPC 项目收入确认滞后；外延并购进度低于预期。