>> 申万宏源-广发证券(000776)传统业务发展加快,H股上市提升资本实力-150824
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2015/8/25 |
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作者: |
胡翔 |
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2015年上半年公司经纪业务收入占比40.99%,同比增长431.07%;自营业务收入占比34.35%,同比增长309.87%;融资融券利息收入占比22.91%,同比增长372.54%。受益于市场形势和公司互联网战略的实施:1)公司股基交易成交额为14.27 万亿(双边),市场份额达4.86%,同比增长0.88 个百分比;2)市场涨幅较大,上证综指上涨32%,创业板指上涨94%;3)融资融券市场份额保持市场第一。6 月末公司融资融券余额为1388.97 亿元,市场份额为6.79%,较去年末增加0.43 个百分点。 受益于广发基金管理规模的增长,公司大资管业务收入贡献增大。公司6 月末集合资管规模超千亿,同比增加355%;定向资管规模为2346 亿,增长50.5%;资管业务收入达4.36亿元,同比增长158%。公司于2014 年7 月控股广发基金,2015 年6 月末公司持有广发基金51.13%的股权,上半年广发基金管理规模达3172 亿元,较2014 年末增长85%,因此贡献较多基金管理业务收入。 延续2014 年发展策略,公司推进在会IPO 项目和再融资业务的开拓。公司完成股权融资项目25 个,主承销金额105.59 亿元。公司股权融资主承销家数和IPO 主承销家数分别位列行业第3 和第2 位。 完成H 股上市,提高资本金规模,加快国际化布局,维持“增持”评级。2015 年4 月公司H 股于港交所挂牌上市,共募集资金320.79 亿港币(约合人民币256.8 亿元),目前公司已将募集资金的42%用于财富管理业务,17%用于投资管理和投行业务等,41%用于补充短期投资业务,未来补充短期投资业务的资金将逐步投入国际业务,帮助公司开拓海外业务。维持“增持”评级,预计2015-2017 年EPS 为1.85 元、1.45 元和1.70 元,对应最新收盘价的PE 分别为8 倍、11 倍和9 倍。
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