2、我们的分析和判断 （一）血必净终端增速维持15%以上，中药配方颗粒维持稳健增长。 分产品看，血必净实现营业收入6.15亿元，同比增长3.48%。血必净增速降低，主要是公司在医保控费，明确药占比目标、招标和二次议价的背景下，公司对血必净的销售策略调整，控制大医院的销售推广，但短期看新增小医院的销量贡献有限。从IMS前6个月数据来看，血必净增速在9%左右，高于公司增速。我们认为，由于小医院增速高于大医院，推测终端增速可能在15%以上。我们认为，通过销售策略调整，血必净增速有望在下半年恢复。 公司中药配方颗粒实现营业收入6.89亿元，同比增长37.14%，基本符合我们的预期。目前公司已经降低配方颗粒在北京、天津的占比，开发其他地区，上半年山东省、河北省的增速已经超过整体增速。配方颗粒一直增速较高，政策上预计会逐步有条件的放开，目前公司正在进行2500吨配方颗粒项目的建设，公司依旧有能力保持配方颗粒的市场地位和发展速度。 （二）依托配方颗粒优势，强力打造居家慢病管理闭环。 公司6月发布公告拟收购超思股份和展望药业，将公司业务拓展至移动医疗和药用辅料。公司拟收购的超思股份在可穿戴设备研发方面具有明显优势，同时具有远程医疗平台华大夫网络医院。公司拟将该平台接入公司积累的优质中医专家资源，利用可穿戴设备实现远程问诊、居家医疗，利用公司配方颗粒实现变现，从而打造居家慢病管理闭环。