报告期内公司完成了对天齐锂业国际的收购，2015 年5-6 月天齐锂业江苏基本处于停产检修状态，导致天齐锂业江苏2015年5-6 月的亏损2214.86 万元，对公司业绩影响较大。尽管如此2015 年上半年公司实现营业收入7.56 亿元，同比增长16.82%；主要是由于锂化工产品销量与单价提高所致。公司实现毛利3.58 亿，同比增长125.84 个百分点。
    分产品来看：锂精矿实现营业收入4.18 亿元，同比增加0.92%，毛利率为56.95%，同比增长19.99 个百分点；锂化工及其他产品实现营业收入3.29亿元，同比增长45.25%，毛利率达到34.04%，同比增长34.16 个百分点。
    三费增加符合预期。三费均有所增加，其中财务费用为3955.87 万元，同比增长24.48%，主要由于公司增加合并报表主体天齐锂业江苏，其银行借款较大，导致公司利息支出增加。同时公司完成天齐锂业国际的收购增加借款，利息支出增加；销售费用1151.98 万元，同比增加33.91%，主要由于运杂费随销售量增加而相应增加；管理费用8251.08 万元，同比增加86.97%，主要是由于完成收购相关的咨询费增加，以及天齐锂业江苏停工损失的原因。
    股票激励促业绩增长。公司8 月10 日对外发布首期限制性股票激励计划，股票激励对象为公司董事会认为需要激励的董事吴薇、邹军和葛伟3 人、副总经理李波、赵本常和郭维3 人、核心技术（业务）骨干67 人，涉及的标的股票占本激励计划签署时公司股本总额2.59 亿股的1.16%。
    加强收购，进一步完善产业链。2015 年4 月，公司向银河资源及其全资子公司银河锂业澳洲支付了收购银河锂业国际100%股权的交易价款2751.50 万美元。至此股权过户登记手续等事宜都已完成。公司于2015 年4 月底完成了对天齐锂业江苏的收购，为公司增加了碳酸锂产能。
    维持“买入”的投资评级。公司是国内电池级碳酸锂产品最重要的供应商，公司目前已经具有优质锂矿资源以及锂产品精深加工的规模优势。同时，公司借机我国新能源汽车行业发展爆发期实现跨越式发展。考虑到公司在锂矿资源方面的优势以及特殊性，给予公司较高估值，我们预计公司2015-2017年EPS 分别为0.78 元、1.37 元和2.97 元，我们目标价101.40 元，对应2015年130 倍PE，维持“买入”的投资评级。
    风险因素。政策风险；项目达产风险；汇率波动风险；业务整合风险。