公司推出第三期股权激励计划，拟授予1000 万份股票期权，行权价28.44 元/股，根据行权条件，16/17/18 年净利润不低于3.53/5.44/7.94 亿元，行权标准较高，彰显管理层发展信心，提供较好的未来增长预期，同时也将发挥显著激励作用。
    易游天下2015H2 并表，开启户外旅游业务整合
    公司收购的旅行O2O 综合服务商易游天下已于7 月并表，有望使旅游业务收入快速扩大（预计贡献8 亿以上），并将成为未来收入增长重要来源。绿野网经过重新规划，未来更加侧重城市周边游，2015H1 户外活动报名人数56 万（+47%）。公司未来将重点围绕旅游B2B2C 模式，开启易游天下与Asiatravel、绿野及六只脚、极之美之间的用户与资源整合，逐步夯实户外旅行平台，后期规模发展值得期待。
    成立合资公司加码冰雪业务，显著受益北京冬奥会
    公司充分把握体育产业发展契机，打造体育综合运动平台，在北京成功申办冬奥会背景下，公司也将积极布局相关领域。目前已成立合资公司（出资3450 万元占60%，技术拥有方孙波先生占40%），主营滑雪场经营、冰雪装备生产等，同时公司将通过定增募资，重点参与滑雪项目建设，有望长期受益于国内冰雪运动发展。
    风险提示
    终端需求持续下滑；户外旅行平台整合低于预期；体育产业布局不及预期。
    平台稀缺性突出，定增资金助力生态圈建设，维持买入评级
    公司积极推进战略转型，围绕“户外用品+户外旅行+体育运动”的探路者生态圈雏形渐现，并分别由彭昕、甄浩（易游创始人）与张涛（前安踏副总裁）主导三大业务版块，平台稀缺性突出，后期重点关注新团队搭建及业务整合成效。另外，公司拟定增21 亿资金，助力生态圈各版块建设。假设高新技术审核顺利通过，预计公司15~17 年EPS 为0.64/0.74/0.87 元（暂未考虑定增因素），维持买入评级。