保险：寿险同比上升16.5%，市场份额行业第一，结构同步优化。寿险保费收入1727亿元，增速16.5%。产险保费收入816亿元，增速18.5%。政策强有力支持寿险业务继续增强，汽车市场回暖推动产险收益增加。 
    投资：保险资金组合净投资收益较去年上涨27.4%，积极调整投资结构投资收益稳增长。净投资收益率由去年同期的5.0%上升至5.1%。平安持续调整投资结构适应市场环境，预计全年投资收益率仍将高于去年。 
    银行：平安银行总资产较年初增长17.6%，利差逆势增长，净利差净息差同比增长25BP和21BP。利息净收入311.2亿元，同比上涨27%；不良贷款率1.32%。银行持续推进产品及模式的转型创新，依托综合金融和互联网金融资源优势，打造以"橙e网"、"行E通"等为代表的互联网门户平台；深入挖掘客户价值，提升服务增加值。 
    网络金融：互联网用户总量达1.67亿，APP用户总量近4,500万，打造普惠金融。依靠互联网，融通线上线下，打开业务闭环，交叉销售，实现业务协同共进。陆金所通过金融资产交易平台满足各类客户的金融需求，累计总交易量8015亿元，通过互联网金融业务全面融入"医、食、住、行、玩"全方位生活场景，中期平安互联网用户规模达1.37亿，打造陆金所、万里通、平安好房、平安好车细分领域的龙头。通过综合金融产品视图和客户大数据分析平台，多维度挖掘客户需求，平安大力发展创新性综合金融组合产品及服务，客户迁徙成效明显，交叉销售水平持续提升。 
    投资建议：平安是综合金融和互联网金融的标杆，业务品质优质。核心员工持股价格高于当前价格，公司业务综合价值不断提升，资源协同效应领先，网络金融将会进一步提升估值空间。对应2015-16年PE为9.8倍、7.8倍；P/EV为1倍、0.8倍，估值处于底部，维持买入评级。 
    风险提示：费率市场化改革负面影响超出预期；资本市场低迷导致投资收益不达预期。