公司公告员工持股计划，拟出资7208 万元，委托建信资本 “建信资本圆梦盘江1 号专项资产管理计划”，通过杭州汇智认购盘江股份本次非公开发行的股票。本次员工持股计划的存续期为60个月，锁定期为 36 个月。
    简评
    盘江矿区瓦斯抽采利用项目（井下抽采部分）净利润贡献8 亿元公司拟利用煤炭伴生资源优势，建设大规模高效瓦斯抽采利用项目，实现煤与瓦斯共采。盘江矿区瓦斯抽采利用项目拟利用现有煤矿生产系统中的瓦斯抽采系统，通过对抽采能力不足部分进行改造以及新建抽采系统，重新规划和发挥抽采系统能力，最大限度抽采瓦斯，为LNG 加工厂提供原材料。项目建设周期预计为5年，实施期为2015 年至2020 年，项目投资总额约16.7 亿元。项目预期财务内部收益率（税后）为63.04%，项目投资回收期（税后）为2.10 年，具有较好的投资收益。按此测算该项目年净利润约8 亿元。
    增资控股贵州盘江煤层气开发利用有限责任公司实施盘江矿区瓦斯抽采利用项目（地面利用部分）盘江股份控股股东盘江控股持有煤层气公司71.73%的股权。公司拟以募集资金约9.5 亿元对煤层气公司实施增资，增资完成后，公司将直接持有煤层气公司51%股权，成为煤层气公司的控股股东。煤层气公司主要从事煤层气（煤矿瓦斯）开发利用、瓦斯利用技术研发、计量检测、瓦斯发电装备制造、瓦斯提纯等业务，14 年净利润1838 万元，15 年上半年净利润989 万元。项目以盘江矿区瓦斯为原料，利用瓦斯发电作为自备电源供应项目所需能耗，并利用瓦斯提纯液化技术生产LNG，建成后主要用于供应六盘水地区城市燃气、城市公交及工业用气。六盘水市峰时民用燃气缺口值约为10 万立方米/天，目前车用燃气用气量达到328 万立方米/天。项目建设周期预计为2.5 年，计划于2015 年7 月开始动工，2017 年12 月全部完成，2018 年达到日产1000 吨LNG的预期目标。项目预计总投资约19.8 亿元，公司对煤层气公司的增资款将全部投向该项目。财务内部收益率（税后）为13.50%，本项目投资回收期（税后）为6.50 年，以此测算该项目年净利润可达到3 亿元。
    老屋基“上大压小”低热值煤热电联产动力车间项目
    公司拟在老屋基电厂原厂址上重建低热值煤热电联产动力车间，即增设2 套150 兆瓦大型发电机组替代原有30兆瓦小型机组（“上大压小”模式），与此同时建设配套供电走廊以及220 千伏的电网接入系统。 整个项目预计2017 年建成投产。投产后，公司将新增年供电量16 亿度，新增年供热量4200 万亿焦耳。项目预计总投资约14.1亿元，单位投资4522 元/千瓦，财务内部收益率（税后）为8.45%，项目投资回收期（税后）为10.71 年。由此计算公司该项目年净利润应达1.32 亿元。
    根据公司测算，到2018 年贵州红果经济开发区平均用汽量约271 吨/小时，最大用汽量约375 吨/小时；随着工业园区引入的企业增加，至2025 前，园区平均用汽量预计将达到427 吨/小时，最大用汽量达到575 吨/小时。
    中报业绩大幅下降92%
    公司中报收入19.86 亿元，净利润2123 万元，EPS0.01 元，业绩大幅下降92%。受煤炭市场低迷影响，主营业务收入较同期减收5.9 亿元，其中由于精煤销量减少减收3.76 亿元，售价降低减收1.76 亿元；混煤销量增加增收5446 万元，售价降低减收8412 万元；此外发电厂 2015 年起开始停产技改。报告期内公司生产精煤150.87万吨，混煤212.75 万吨，原煤467.95 万吨。销售商品煤381.08 万吨，其中：精煤150.47 万吨，混煤230.61 万吨。以此测算报告期内公司煤炭均价499 元/吨，成本356 元/吨。
    下半年行业稳定，看好公司长期发展
    下半年煤炭价格趋于稳定，预计公司传统业务盈利能力将有所好转，而增发项目全部投产后预计将合计贡献净利润在12.5 亿元。因此我们较看好公司长期发展。我们暂时维持对公司15 年0.03 元的盈利预测，此外由于公司停牌期间市场跌幅较大，预计复牌后会有一定程度的补跌，但长期看公司仍是具有较好投资价值的标的。