1）公司15H1收入8.76亿元，同比增长300%，归属于上市公司的净利润6237万元，同比增长37.7%，对应全面摊薄EPS为0.088元/股；其中15Q2收入3.93亿元，同比增长139.5%，归母净利润3858万元，同比增长29.8%；2）公司业绩增长主要受益于蓝色火焰并表，2015上半年属于蓝色火焰的媒介代理收入为1.79亿元，品牌内容营销收入1.30亿元，二者合计营收占比为35.3%。  
    内容领域多点开花。公司15H1内容制作业务收入同比增长163.6%，1）影视剧方面，《嘿，老头》《秀才遇到兵》等电视剧收视内容俱佳，电影收入则主要来自《爸爸的假期》；2）综艺节目方面，虽然《前往世界的尽头》收视率略低，但《欢乐喜剧人》表现不错，CM34城平均收视率达到1.39；3）公司内容不断尝试"互联网+"模式，《爸爸的假期》在微信朋友圈中营销，《前往世界的尽头》与阿里"去啊"合作实现T2O运营模式，并开发同名跑酷手游；4）公司下半年计划投资制作多部影视剧和综艺栏目，重点栏目《女神新装》首播CSM34城平均收视率1.29，CSM50收视率1.135。    
    体育业务持续推进。1）公司在体育方面持续布局：6月10日成立蓝火体育子公司；6月18日增资控股欧篮中国，持有欧篮中国75%股份，欧篮中国有未来5 年的欧洲篮球冠军联赛中国地区的独家经营权（全版权经营，品牌运营，衍生品开发等），且满足一定条件该独家经营权授权期自动延续5 年；7月7日公司与河北省政府展开冬奥会合作，将在河北张家口市打造融合极限冰雪赛事、冰雪音乐节、演唱会、旅游文化节等于一体的"极限冰雪嘉年华"，项目预计投资10亿。2）体育是公司未来发展的重点板块，公司计划按照"体育营销-自有IP-电视传媒运营"的方式逐步推进，看好公司未来在体育产业上的持续布局。
    盈利预测与投资评级。我们预计公司15/16/17 年全面摊薄EPS 分别为0.62/0.79/0.96 元，当前股价分别对应同期53/41/34倍PE。我们看好公司在精品影视剧和综艺栏目方面的强大实力，另外公司在体育产业上的持续布局值得期待，维持"增持"评级。
    风险提示：精品电视节目收视率波动风险大；体育产业新切入，未来发展不确定。