报告期内，公司油脂化工业务实现营业收入4.1 亿元，同比增长64.1%；出口业务实现销售收入9287.3 万元，同比增长37.9%。净利润增速低于预期主要源于公司整体毛利率水平下降。报告期内，公司综合毛利率为9.7%，较上年同期13.4%下降3.7 个百分点。其中，受大宗材料价格持续下跌影响，日化原料类产品毛利仅为8.0%，较上年同期13.1%下降5.2 个百分点，且日化原料类产品占公司营业收入70%左右，该业务毛利下降导致公司整理毛利率水平下降。
    拟收购杜库达和南通凯塔，向上延伸产业链，覆盖油脂化工全产业链，加大油脂化工领域布局。公司拟以7 亿元，约11.67 倍PE收购杜库达和南通凯塔各60%股权，相比同行业PE 约65 倍，将显著提高公司PE 估值水平。收购完成后，公司油化产品总产能将达到80 万吨，特别是杜库达的境外生产低成本能够显著提高油化产品的竞争优势，有利于巩固油化板块国内地位逐步迈入国际市场，将为公司带来巨大的利润贡献。
    公司表面活性剂业务处于行业龙头地位。公司作为表面活性剂行业的龙头企业，主要优势体现：（1）产能规模最大，同时布局完善，生产地和销售网络覆盖全国；（2）与国内外知名日用化工企业建立了长期稳定的战略合作关系，成为宝洁、联合利华、欧莱雅、立白、纳爱斯等重要原料供应商；（3）产品符合行业发展趋势。
    检测行业成长空间广阔，业务准入壁垒高，加大投入检测业务，未来增长潜力巨大。食品安全已引起社会的极大关注，近年来我国第三方检测市场增速飞快。目前，公司已获得检测资质，为了满足未来检测业务拓展和研发平台的发展需要，公司新建研发中心，且在宁波设立了浙江宏正控股子公司，公司将利用上市公司的平台，加大力度进一步做强做大检测业务。
    维持公司“买入”评级。公司凭借自身行业地位优势，正积极地完善产业布局，未来成长速度与发展空间均值得期待。预计公司2015-2017 年EPS 至0.24、0.86 和1.18 元，维持“买入”评级。
    风险提示：原材料价格波动风险；募投项目达产不及预期的风险。