我国尘螨脱敏治疗药物市场规模增长迅速，年复合增长率约40.78%，但仅占有整个过敏性疾病用药市场的2.6%，市场空间很大。
    国内市场上竞争对手少，产品与技术有绝对优势。目前国内提供尘螨脱敏治疗药物的公司仅有三家。另外两家的产品为皮下注射，可能引起严重不良反应。公司产品舌下含服具有安全性高、无创用药、操作简便、更适于儿童患者、不用低温贮运、便于携带等方面的优势。技术方面，公司在变应原活性检测方法及检测用标准血清混合物构建技术、变应原制品“常温”保存技术、粉尘螨纯种分离及三级种子库培养技术和变应原制品标准化技术平台等方面已经构建了技术领先优势和技术标准壁垒。
    价格优势和学术推广助力公司业绩持续高增长公司产品价格优势明显，患者每年使用费仅3000 元左右。在营销方面，公司已在30 个省、自治区、直辖市和3 个军区药品集中采购中中标，中标价格稳定，覆盖全国约800 家医院，正在积极开拓海外市场。
    盈利预测与估值：我们预计公司15-17 年EPS 分别为0.83、1.07、1.35元，对应56、43、35 倍PE。公司是脱敏治疗领域高科技企业，主力品种粉尘螨滴剂具备高技术壁垒，系品种系列有望丰富产品线，业绩持久高速成长可期，给予“强烈推荐”评级。
    风险提示：股东减持风险，产品研发风险，主导产品过于集中风险。