Q2 公司屠宰量和生鲜冻品销售出现较大幅度下滑，但我们核心关注的肉制品销量环比改善明显。上半年公司屠宰生猪620 万头，同比减少19.1%，销售高低温肉制品75.3 万吨，同比减少8.8%，销售生鲜冻品54.26 万吨，与去年同期基本持平；就Q2 单季度来看，公司生猪屠宰量283 万头，同比减少24.6%，环比减少15.9%，销售生鲜冻品25.76 万吨，同比减少10%，主要原因在于二季度通常是生鲜肉类消费淡季，且整体消费仍然低迷。但我们核心关注的肉制品Q2 销量为40.69 万吨，同比减少4.5%，相对于Q1 同比下滑13.2%大幅改善，环比来看也增长了17.6%。公司肉制品业务二季度环比改善明显，一方面在于公司一季度开始实施的“经销商去库存”效果继续显现，另一方面在于公司肉制品新品铺货基本完成，销量开始起步，上半年新品销售占比达到肉制品的6%-8%。
    上半年公司综合毛利率为21.5%，相比去年同期基本持平。其中肉制品毛利率同比提升3 个百分点，屠宰毛利率同比下滑2.9 个百分点。上半年公司肉制品毛利率同比提升3.0 个百分点，达到29.4%，其中高温肉制品毛利率提升2.4 个百分点至29.7%，低温肉制品提升4.1 个百分点至28.9%，肉制品毛利率提升主要受益于猪价低点储备原材料以及高毛利新品的贡献（中低温新品平均售价较原有产品提高40%）；上半年公司生鲜肉品毛利率为8.8%，同比减少2.9 个百分点。