钢轮业务受车市滑坡影响有限，结构提升推动业绩增长。上半年全球汽车销量平稳，但中国市场增速下滑明显，根据中汽协数据1-6 月中国汽车销量同比增长1.43%，增速较2014 年上半年回落6.93%。公司中高端钢轮产能从2014 年下半年进入满产状态，同比去年销量、产品结构均有提升，上半年钢轮业务收入同比增长13.7%，利润增长体现在母公司报表，上半年母公司利润增长32%，利润增速大幅高于收入增速。
    汽车超人营收爆发，将持续布局汽车生态圈。上半年公司后市场业务品牌从特维轮变更为年轻化、互联网化的“汽车超人”。根据公司中报，上半年轮胎相关业务收入1.18 亿，原有轮胎装配业务上半年萎缩，因此该项业务收入主要为汽车超人所贡献，我们预计上半年汽车超人营收已经超过1 亿，6 月份单月营收达到5000 万，已经稳居轮胎O2O 电商领域第一。随着汽车超人平台机油、保养产品上线，以及线下门店持续扩张（已达到12000 家），单月营收过亿有望提前到9 月份实现，预计年底单月营收有望超过2 亿。
    持续布局汽车生态圈。汽车超人维修保养业务是金固后市场布局的中频服务，未来高频业务将大力推广洗车（已布局）、加油、停车，低频高盈利业务着重打造汽车金融、二手车（已布局）、保险。我们预计随着公司在汽车生态圈布局的逐步完善，形成立体打法，体系协同作用将形成核心竞争力，并实现很强的盈利性。
    后市场、ADAS 智能驾驶绝对龙头，维持“买入”评级。公司作为汽车生态圈构造者，格局大、执行力强。维修保养业务模式已经走通，坚定看好公司持续布局实现生态圈效应。环保设备业务暂不达预期，下调盈利预测，预计2015-2017 年公司净利润1.03 亿(原1.53 亿)、1.57 亿(原3.1 亿)、2.67 亿(原4.87 亿)，分别同比增长62%、52%、70%，每股收益0.2、0.31、0.52 元（未考虑增发摊薄），对应2015-2017 年PE 水平132、85、51 倍。维持“买入”评级！