车友网络成立于2003 年，有先入优势，配套专业二手车检测系统，安全支付系统（车付宝）和售后保障系统（保修延保），构建了完整二手车运营体系；14 年收入3.12 亿元，净利润-1680 万元，公司出资1.65 亿元，持有其约10%股权，相当于车友网络估值16.5 亿元，PS 约5.3 倍，说明车友网络在二手车竞争实力较强。车友网络旗下273 二手车交易网拥有800 多家连锁加盟店，覆盖140 多个城市，7000 多人经纪人团队，14 年二手车交易量22 万辆。273 二手车模式是在收车和交易上均是直接面对C 端，用户粘性强，而优易拍主要是B2B，273 二手车模式有望快速扩张用户数和二手车交易量，在模式上具有竞争实力。
    车友网络有望与特维轮平台发挥协同作用。汽车超人平台后市场业务模式主要是面向用户，而车友网络主要是面向C 端，车友网络可与汽车超人平台深度合作，为平台用户和服务商提供维修保养、二手车等增值服务。
    公司高管增持股票彰显对公司发展信心。董事长和董秘于7 月9 日宣布增持股票不低于50 万股和不低于15 万股，董秘于6 月29 日增持公司股票11.93万股，并承诺12 个月内不减持，彰显对公司发展信心。
    汽车超人线下店规模和流水快速增长。后市场业务在主要由拥有互联网经验管理团队带领下，线下加盟店快速增长，预计6 月底线下店有望达到6000家；预计下半年单月流水有望上万亿元。
    成功布局后市场、二手车、智能驾驶、车联网，公司互联网汽车生态圈平台初步形成。公司目前参股苏州智华（智能驾驶）、上海语境（车联网），此次布局二手车业务，公司致力于互联网汽车的生态圈平台的构建者，汽车生态圈平台初步形成，共同发挥协同作用，为消费者提供更多增值服务。
    财务预测与投资建议：预测2015-2017 年EPS 0.31、0.52、0.69 元，考虑可比公司估值及公司在后市场竞争实力，公司布局互联网汽车生态圈，给予可比公司估值溢价10%，即2015 年PE120 倍估值，目标价37.2 元，维持买入评级。
    风险提示：经济下行影响销量、EPS 订单，后市场业务推进力度不达预期。