②天康药业拥有治疗白血病、妇科病及品牌OTC 等药品批准文号62 个，其中独家品种、独家剂型与规格产品10 个，中药三类新药7 个。③复方黄黛片是天康最具亮点的独家品种，治疗白血病的主要用药之一，是中国APL 诊治指南的推荐药物，曾获得国家科学进步二等奖，陈竺院士在《美国科学院院刊》发表了题为《剖析对急性早幼粒细胞性白血病有良好疗效的中药复方黄黛片的分子机制》的研究论文，长期销售峰值可达5-10 亿元。
    重磅品种均销售良好，医疗服务稳步推进
    ①药品业务：2012 年后，产品开始向生物药、特效药方向升级，我们认为生物药生长激素、缩宫素鼻喷雾剂与特效药硝苯地平缓释片(III)、妇阴康洗剂均有望成为终端10 亿级品种，其中生长激素已在湖北、吉林、上海、湖南等地中标，缩宫素鼻喷雾剂今年利润贡献可上千万元。②医疗服务：与控股股东合资成立安徽医健，进军安徽医疗服务业，上市公司持股15%，未来有望成为安徽公立医院改革的重要平台。
    盈利预测与投资评级
    继前期受让国药一心的7 个血液肿瘤药品种后，近日收购天康药业获得重磅品种复方黄黛片，公司在血液肿瘤领域拥有国内最强大的产品管线，皮肤科、妇科、儿科产品线也明显丰富。公司股价34.85 元，我们预计15-17年EPS 为1.00/1.24/1.55 元，对应PE 35/28/22 倍，2015 年制剂利润接近翻倍，维持“买入”评级。
    风险提示
    新产品上市低于预期的风险；主导产品招标降价的风险。