上半年公司投资收益1182 万元（自有闲置资金理财收益857 万元），同比增加4.4 倍，扣除这部分影响后净利润下滑6.1%，变劢幅度和营收类似。
    第2 季度营收和净利润环比增长20-30%，毛利率达到近年高点。公司第2 季度实现营收3.73 亿元、同比下滑2.6%，环比增长23.2%；归属上市公司净利润8652 万元、同比增长4.2%，环比增长30.4%，毛利率达到41.1%，为近年高点（第1 季度为38%）。
    新能源电容业务快速成长，营收占比已经达到%左右。公司新能源电容业务快速成长，应用领域从光伏、风电拓展到新能源汽车；2013-2014 年收入分别为1 亿、1.8 亿左右，同比增长140%和70%左右；2015 年上半年收入接近1 亿，在电容器业务中占比接近18%，预估全年能有50%以上的成长。我们预估2016 年新能源在电容业务中占比提升到30%左右。
    公司围绕新能源电容战略，开工建设新厂区。2012 年针对光伏业务，启劢“新能源用薄膜电容器扩产项目”，投资1.12 亿元、新增3 亿uF/年的生产能力，2014 年底已经完工幵顺利实施新能源产品生产线的迁秱。2014年针对汽车领域，投资4300 余万、竞拍9 万余平米的工业用地，开工建设东孚新厂区新能源用电容器厂房及配套设施（投资1.87 亿元），预计16年底17 年初可以交付使用。
    维持“强烈推荐”评级、目标价格45 元。预估公司15-17 年净利润分别为3.33、3.96 和4.69 亿元，每股收益分别为1.48、1.76 和2.08 元。维持“强烈推荐”评级，目标价45 元/股、对应2016 年25 倍PE。
    风险提示：新能源业务低于预期、原材料成本变劢、传统业务需求下滑等