2季度毛利率41.12%，环比上升3.1个百分点，我们认为主要是由于产品结构的调整，高毛利率的新能源（光伏）薄膜电容器销售占比增长。 
    照明类业务需求不振仍拖累业绩：照明类业务贡献了公司营收的主要部分，目前荧光灯出货量下降，传统照明逐渐被LED照明替代，但随着LED照明技术升级，部分产品不再需要薄膜电容器，使得总体需求不振。照明类业务需求疲弱，对公司业绩有较明显的拖累。 
    新能源业务顺利放量：今年光伏风能等新能源需求复苏，国家能源局公布的2015年光伏装机目标为17.8GW，2014年全年光伏装机为10.6GW。如能顺利完成，公司作为光伏领域的薄膜电容器国内龙头，将明显受益。上半年公司新能源业务增长强劲，且该业务毛利率较高，有效带动了公司整体毛利率的提升。今明两年，新能源是公司主要的下游驱动力。长期来看，汽车将接力新能源成为有力增长点。 
    盈利预测及投资建议：公司是国内薄膜电容器龙头企业，照明类业务下滑仍拖累公司业绩表现，家电和通讯类业务平稳增长，新能源业务增长强劲，未来汽车是长期增长点。我们给予公司2015-2017年盈利预测为1.46、1.65、1.87元，对应PE为26、23、20倍，维持公司"增持"投资评级。 
    风险提示：光伏及风电行业装机不及预期、新能源汽车销售不及预期。