项目建设期1 年，预计2016 年6 月底可验收项目。项目达产后，可实现年产TOP LED 封装器件16,200KK、High Power LED 封装器件360KK。2）完善上游布局实现成本优势：良友五金是国内最大的支架厂，也是公司LED 封装业务所需的主要原材料之一，公司收购良友五金剩余49%股权并对其增资3,000 万元，有利于公司加强对良友五金的控制权，提升盈利能力。良友五金也承诺 2015 、2016 、2017 年净利润分别不低于2,200 万元、2,500 万元、2,800 万元。  车联网业务积极布局生态圈：公司目前以参股迪纳科技和慧视通切入车联网产业链，未来将继续布局车联网生态圈，加强协同效应。1）参股慧视通， 以GPS 运营切入车联网：公司拟以合计2.6 亿元现金获深圳慧视通科技的36.58%股权。慧视通是国内规模最大的，以提供GPS 专业领域综合运营服务的综合性车联网公司之一。GPS 服务运营深入出租车、公交车、物流车等多行业，并开发上海大众、芜湖中集瑞江汽车制造有限公司等前装市场。2）参股迪纳科技，进军车联网解决方案：拟以自有资金4500 万元参股迪纳科技18%股权，公司业务分为智能车载终端、手机APP 以及车联网云平台。截至2015 年4 月30 日，迪纳科技累计超过10 万车辆在线用户。公司重要客户覆盖包括三桶油、保险公司（车险）、三大运营商、汽车制造商、4S 集团、大众出行用车、大型企业等排名第一的集团公司。   财务预测与投资建议  我们预测公司2015-2017 年每股收益分别为0.62、0.86 和1.18 元，根据可比公司，我们认为目前公司2015 年P/E 为67 倍，对应目标价为41.79 元， 维持买入评级。   风险提示  LED 行业竞争加剧；车联网业务转型低于预期。