>> 华融证券-江中药业(600750)老品业务增长乏力,新品推广仍需时日-150803
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2015/8/3 |
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作者: |
金春萍 |
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新品方面,上半年公司完成了燕窝饮等重大新产品的开发研究,以及无糖型消食片的工艺改进,预计下半年有望如期投向市场。 看好公司大健康领域拓展 公司确立以中药产业为主体,经营非处方药、保健品及功能性食品为发展战略,符合当前和中长期行业的发展趋势。我们认为,江中药业依托中药的平台,有研发实力推出具有竞争性的保健品或功能性食品饮料单品,关注其后续新品推广进度。 投资策略 我们预计公司2015年-2017年营业收入规模分别为31.17亿、35.85亿、42.23亿,归属于母公司净利润分别为3.25亿、4.46亿、5.04亿,对应EPS分别为1.08元、1.48元、1.67元,对应PE分别为40X、29X、26X,考虑到公司战略转型和改革预期,给予公司"推荐"评级。 风险提示 1、宏观经济出现大幅下滑。2、公司新品推广不达预期。
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