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>> 华融证券-奥康国际(603001)15中报点评-加大渠道整合和促销力度,线上线下业...-150802
上传日期:   2015/8/3 大小:   627KB
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评级:   推荐 作者:   易华强
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基本每股收益0.5428 元,比去年同期增长了37.63%。
    加大渠道整合和促销力度,线上线下业绩稳增长
    公司上半年业绩实现超预期增长的原因主要有以下三点:1、公司上半年继续加大渠道整合优化力度,提升终端店面形象,重点放在整顿一些无形象和无效益的网点上,并且加大了畅销款的推广力度,进而大幅度的提升了直营和商场的销售。2、公司调整了营销策略,加大了对线上平台的部署,开展了各类专场的促销活动,实现电商业务的稳健增长。
    3、公司上半年团购销售也有较大幅度的增长。
    投资策略
    我们认为从长期来看,公司的直营化转变以及力推国际名品馆的开设,有助于大幅提升公司的品牌价值与品牌竞争力。我们预计公司2015-2017 年EPS 分别为0.89,1.02 和1.08 元,对应PE 分别为35.31 倍、31.07 倍和29.31 倍。我们继续维持奥康国际(603001)的“推荐”评级。
    风险提示
    公司直营化的转变导致管理费用及销售费用的大幅增加;国际名品馆的业绩不及预期。
    
 
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