但是从6 月开始，企业都感受到了明显好转。从统计数据上我们也看到，6 月基建投资总额同比增速20.6%，相较4-5 月份大幅回升，环比增速也达到了28.6%。另外年初地产销售面积增速的不断提升，一定程度上也会传导到投资端。我们认为建筑产业链下半年回暖趋势比较确定，龙头企业是可以维持两位数的增长的。
    公司市值保守估计为286 亿元。根据我们的盈利预测及市场的一致预期，公司未来三年的ROE 水平可以保持在16%左右，我们保守的取6%左右无风险收益率，公司传统公装业务可以支撑2.6 倍的PB 估值，对应市值200 亿元。互联网家装电商业务，目前已经落地70 家加盟商，理顺业务逻辑后，明年落地300~500 家问题不大，保守按照每家1 千万的营业额估算，全年收入可达30~50 亿。对比美国新兴互联网公司10 倍PS 的估值，我们再次保守的取2~3 倍的PS，则100 亿市值是可以达到的。对应权益市值60 亿元。智能家居业务，今年业绩承诺约8 千万元，将当前二级市场智能家居估值再次折半，我们给予50 倍PE，那么对应的权益市值26 亿元。这还没考虑拥有巨大产业前景，已获得国内外多个订单的3D 建筑打印业务。
    股价逼近一期员工持股价，二期也许正在购买中。公司一期员工持股购买均价前复权后约为16.1 元，明日跌停价为21.3 元，相距不到25%。而且二期总额2 亿元的员工计划正虎视眈眈准备购买。两期员工持股都采用了1 倍杠杆，且包含了互联网家装、智能家居的核心骨干，我们认为在股权绑定的情况下，公司骨干有更强动力加快推进新业务，使业绩超预期，从而助于股价脱离持股成本区间。因此20 元左右的股价，是中长期投资者建仓非常舒服的位臵。
    维持买入评级。预计15~17 年EPS 为0.88/1.00/1.21 元，维持目标市值600 亿元的判断，目标价44.8 元。