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>> 申万宏源-亚厦股份(002375)互联网家装与房地产商签订合作协议,盈创3D打印建...-150721
上传日期:   2015/7/21 大小:   719KB
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评级:   增持 作者:   陆玲玲
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此外,盈创科技与MR VARUN SHARMA &ASSOCIATES 合资成立公司MVN Farmlands Private Ltd,盈创以专利技术及知识产权方式出资,占合资公司20%的股权,合资公司将为印度市场提供完整的住房解决方案,并预投资总价900 万美元向盈创购买3D 打印生产线。
    维持盈利预测,维持增持评级:预计公司15/16 年增速分别为10%/10%;15 年和16 年EPS 为0.85 元/0.93 元,对应PE 分别为31X/28X,维持增持评级。
    我与大众的不同:(1)与大地产商签订战略合作协议,体现了公司强大的执行力,互联网家装发展更进一步。与地产商直接合作,采用B2B2C 的销售模式,是公司互联网家装战略中的重要一环,通过与在售楼盘深度合作,可以大大提高装修的转化率,施工质量和性价比,也有利于公司工业化装饰的产品推广应用。这次与中大地产和中豪国顺签订战略合作协议,体现了公司强大的执行力,也体现了地产商对于“蘑菇+”家装产品的认可。(2)盈创的3D 打印建筑具有成本低,环保等多重优势,应用前景广阔。此次合作是盈创3D 打印建筑再次商业化的突破,体现了业主对于公司技术的信赖和产品的认可,合作打印KPI 馆有利于盈创提高公司的知名度,为将来业务发展打下好的基础。(3)互联网家装战略清晰,推进快速有序,并有装饰工业化助力。“蘑菇+”已从320 家意向加盟商筛选出70 个合格运营商,覆盖350 个城市区点,下半年网点大概率放量铺开达到2000 家规模,同时公司积极推动体验店,中心仓,信息化支持系统的落地也在加速完成,战略布局推进快速有序。公司获住宅产业化基地认证,装饰工业化有望使装饰从现场施工变为现场安装,大大减少现场人工需求以及施工复杂度,使得工期、质量稳定性、成本控制的管理难度都将大大降低,实现服务业标准化工业化,将在这种离散型行业中获得极大发展机会,对行业格局带来革命性影响。
    股价表现的催化剂:后续招商和签约进展顺利,”蘑菇+”的前景预期逐渐明朗。
    核心风险:地产销售超预期下滑使得主业波动剧烈;炫维的系统完善迭代不顺利。
    
 
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