微家在深圳社区资产服务及高端涉外租赁领域具备9 年多经营沉淀。目前企业已经构建完善的互联网租赁管理平台，包括自主研发的房源租客及工程管理系统、互联网营销渠道及客服系统、以及基于移动互联网的租客社交服务。企业致力于打造青年互联社区和高品质城市青年公寓，为青年提供可负担有尊严的居住场所，为业主提供资产增值管理服务。
    企业互联网平台化属性明显，具备丰富可拓展空间。
    1）企业基础资产实力强。企业以公寓为入口打造微部落互联社区，为城市青年提供住宿和社交服务，旗下管理微公寓（整栋精装公寓）、微家（分布式社区白领公寓，集中式管理）、优家（分布式社区高品公寓，酒店式服务）三个公寓品牌。目前服务范围涵盖南山蛇口、深圳湾、后海、华侨城、西丽、宝安龙华、宝安新安等，管理近八万平物业。
    2）轻资产平台化运营带来丰富拓展空间。企业立足轻资产化运营模式，前端为青年租客提供标准化服务、房源（月租金1200-2500 元）和社交服务平台，后端吸收业主并提供专业化统一设计装修、专业化管理团队（后续管理和维护）和租金分成模式。以上盈利模式和便捷化消费服务顺应青年一代消费习惯，具备潜在生命力和拓展空间。
    加大社区资产服务外延扩张。公司此前已进入写字楼领域资产管理服务，本次续收购晟曜资产和微家后开始正式向存量社区资产服务靠拢。企业在确保新房龙头地位后，布局存量市场符合行业趋势，将为企业未来提供持续稳定盈利能力。
    投资建议：维持“买入”评级。考虑2015 年行业基本面有望复苏，公司传统代销和新兴业务均有望极大程度受益。公司2015 和2016 年EPS 预计在0.41 和0.53 元。公司7 月20 日股价在21.17 元，对应2015 和2016 年PE在51.63 和39.94 倍。考虑相关互联网金融公司2015 年平均估值水平在165倍，考虑目前公司房地产互联网金融业务推进速度，给予企业2015 年75 倍市盈率，对应股价30.75 元，维持“买入”评级。