晟曜资产是国内高端长租公寓龙头，定位于为高档社区、拥有多套房屋的业主提供住宅资产管理服务。公司将社区物业资产管理与国外房屋管家的模式结合，利用社区服务网点和互联网，形成高黏性的社区生活服务生态圈闭环，在社区资产管理领域具有绝对领先优势。截至2014 年底，已进驻上海45 个中高端小区，管理房屋1300 套；累计管理物业上万套，涉及资产超百亿，服务业主近57000 名。
    未来在上海还准备进入150 个左右的优质小区，逐步布局北京、深圳、广州市场。此次收购将帮助世联行切入存量住宅资产管理的全新领域，探索和尝试高净值客户服务。
    收购代价小，入口进一步扩大。对比2014 年金丰投资与优帕克合资1 亿投建优家房屋租赁管理有限公司事件，此次4000 万元控股型收购业内既有龙头晟曜资产，代价较小。在存量物业运营领域，公司继之前收购青岛雅园（商业物业、酒店式公寓）、北京安信行（办公楼、创意园区）后，这是第三桩收购，在地域和物业类型布局上更为完整。我们认为，公司存量物业入口进一步扩大，后续在此基础上开展金融服务的空间也进一步增加。
    财务预测与投资建议
    维持买入评级和26.64 元的目标价。我们维持2015-2017 年EPS 至0.36/0.54/0.71 元。运用可比公司法，彩生活等服务类公司及上海钢联等在线供应链金融公司估值为82X，我们给予公司2015 年74X 的PE（较可比公司估值低10%，主要因公司在互联网业务拓展上进展仍不够迅速），对应股价26.64 元。
    风险提示
    代理销售增长不达预期。中小板大幅调整。金融业务增长不达预期。