■微型电动车春天渐行渐近，政策放行打开千亿市场
    山东丽驰主要从事微型电动车的生产与销售。微型电动车是自行车、摩托车的消费升级产品，价格2-5 万元/台，主要消费区域为三四线城市和农村，目前政策方面正从禁止走向规范，部分省市已允许微型电动车挂牌上路，国家有出台政策的趋势，未来市场容量将超过 300万辆/年，规模可达 1000 亿。
    山东丽驰微型电动车年产量10 万台，国内市场份额约为6%，位居行业前五，2014 年全年销量5500 台，销售收入4.39 亿元，净利润 802.61万元，2015 年1-5 月销量一万两千台，预计15 年实现销量2 万台以上，营业收入约5 亿元、净利润3000 万元左右。
    ■员工持股+高管增持，上下齐心共谋发展
    公司三位高管拟增持股票金额不低于103.88 万元，同时公司承诺实际控制人及高管6 个月内不减持公司股份。公司第一期员工持股计划于6 月 5 日完成购买，购买均价为 35.01 元/股，现价低于员工持股成本20.3%。员工持股+高管增持表明公司管理层充分看好业务发展前景，未来公司上下将齐心协力共谋发展。
    ■投资建议：我们预计公司 2015 -2017 年EPS 分别为0.88、1、1.15元。公司稳步推进同心多元化转型，我们看好公司在汽车后市场及无人机领域拓展，维持买入-A 评级，给予6 个月目标价40 元。
    ■风险提示：业绩大幅下滑，转型低于预期