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>> 华泰证券-汤臣倍健(300146)引进管理层持股迈出‘合伙人‘计划又一步-150710
上传日期:   2015/7/10 大小:   311KB
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评级:   买入 作者:   苏青青,贺琪
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标的股票的锁定期为不少于12 个月。
    2. 本次持股计划拟筹集资金总额上限9,000 万元,资金来源为:公司 员工的自筹资金,金额不超过3,000 万元;控股股东借款,金额不超过6,000 万元。
    3. 第一期参与人员:参加人数为10 人,包括股份公司CEO、副董 事长、副总经理(含兼任子公司总经理人员)、董事会秘书;子公司汤臣倍健药业有限公司董事长;子公司广东佰嘉药业有限公司和广州奈梵斯健康产品有限公司总经理。
    4. 持股计划滚动实施,每年推出一期,各期持股计划相互独立,已设立并存续的各期持股 计划所持有的股票总数累计不超过公司股本总额的10%。
    “ 合伙人”计划是将普通员工通过股权形成转变成公司合伙人。
    汤臣倍健作为民营企业具备完善的员工激励制度,先前母公司已于13 年发布股权激励计划,于15 年4 月针对子公司或项目分割运营管理,引进高管持股。此次员工持股计划是公司迈出“合伙人”计划的重要一步,将进一步激发母公司员工的积极性,使普通员工转变为“合伙人”,强化了归属感,健全了公司管理机制。
    盈利预测、估值和投资建议:预计2015-2017 年营业收入分别为23.1 亿、29.4 亿和37.5 亿,YOY 分别为36%、27%和27%;对应EPS 分别为1.08 元、1.47 元和1.89元。维持“买入”评级,2015 年第一目标价60 元。
    风险提示:食品安全问题以及行业竞争愈发激烈带来的利润下滑可能是扰动股价波动的主要风险。
    
 
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