考虑到对未来新的核心管理层进行激励，该持股计划设置了进入和退出机制。第一期核心管理团队持股计划筹集资金总额上限9000 万元，其中员工自筹金额不超过3000 万元，控股股东提供借款支持不超过6000 万元。公司控股股东梁允超以其持有的部分汤臣倍健股票向金融机构申请质押融资取得资金。本持股计划将永续存在，并每年滚动推出，每期存续期三年，锁定期不少于12 个月。
    继佰悦、佰嘉管理层持股后推员工持股，“超级合伙人计划”更进一步。2015 年3 月公司公告将全资子公司广东佰悦30%的股权转让给佰悦负责人龙翠耘女士直接控制的广州有加。全资子公司广东佰嘉进行增资扩股，佰嘉负责人吴小刚直接控制的广州奇正出资认缴，增资完成后，公司对百嘉持股比例为75%。本次员工持股完成后，子公司和股份公司主要管理层均有激励方案，表明公司进一步践行了“管理做减法，经营做加法”的原则，通过管理层激励推进“超级合伙人计划”进一步落地，绑定核心管理团队与公司长期成长价值，推动核心管理团队从“经理人”向“合伙人”的思维转变，主动承担公司长期成长责任。同时，事业合伙制使经营决策下沉，管理去层次化，更具有创新活力，汤臣倍健重回草创激情时代。
    中期业绩预计增长约20%，增速有望逐季改善，关注外延并购和大健康布局。公司公告2015H1 盈利3.7-4.4 亿元，同比增长5%-25%，我们预计2015H1 利润增长约20%。公司2014H1 实现净利润3.5 亿元，同比增长51.6%，基数较高。而下半年增长基数低，2014年三、四季度净利润增速分别为4.04%/-64.87%，故判断公司2015 年盈利增速有望逐季改善，主业稳健。此外，公司积极推进外延并购，大健康布局也渐成体系。
    风险因素：保健品行业负面新闻，外延并购不及预期。
    盈利预测及估值。公司主业稳健，预计盈利增速将逐季改善。每日每加和健乐多相继亮相、各具看点，对外投资陆续落地，大健康战略布局逐渐清晰。此外，管理层激励有望提升管理效率。外延并购方面，公司积极推进保健品海外收购。近期公司股价回调幅度大，已跌破年初增发价26.65元，建议关注长期建仓机遇。维持公司2015-2017 年EPS 0.91/1.22/1.56元预测，维持“买入”评级。