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>> 兴业证券-三特索道(002159)收枫彩生态加速休闲度假游转型-150630
上传日期:   2015/7/2 大小:   1386KB
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评级:   增持 作者:   李跃博
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 交易完成后,有望发挥协同作用。枫彩生态是一家集彩色苗木培育、种植、销售、新品种开发以及四季彩色生态观光园建设和运营为一体的高科技农业企业,正着力打造四季彩色生态观光园。三特旅游景区运营经验能够有效嫁接到生态观光园建设,同时,枫彩生态的自然旅游资源能够提升三特打造旅游园林、地产园林的能力,丰富"田野牧歌"式旅游产品色彩,形成优势互补。 周边游兴起,花木观赏游行业高景气。花木观赏游在国内外都有成功经验,随着周边游和赏花游不断升温,以及国内对环保和绿化需求的提升,花木观赏游行业有望延续高景气, 公司多业态综合旅游运营服务商升级快速推进。公司正处在从单一的索道建设和运营向综合旅游转型期,开发的景区资源已遍布全国;今年以来已在多个项目上取得实质性进展,此次购买资产和定增将助推公司实现快速转型升级。  盈利预测与投资评级:暂不考虑此次重组影响,我们预计15-17年EPS分别为0.17/0.29/0.42元,公司市值仅31亿(重组后对应市值65亿),且停牌已超5个月。我们长期看好公司的景区综合开发能力、丰富的资源储备以及连锁开发模式,公司转型定位明确后,项目布局提速,民营机制高效率运营优势显现,维持"增持"评级,建议复牌后积极关注。 风险提示:投资项目进展不及预期;景区培育期超出预期;旅游产业系统性风险。    
 
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