>> 兴业证券-三特索道(002159)转型布局加快,投资项目存亮点-150520
| 上传日期: |
2015/5/21 |
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来源: |
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增持 |
作者: |
李跃博,奚晨弗 |
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2014年11月,黄陂木兰文化生态旅游区正式获批国家5A级旅游景区,木兰文化广为人知,升5A后成长空间打开;2015年 5月19日,华中旅游博览会湖北省旅游投融资洽谈会上,黄陂区政府获签300多亿元旅游投资项目大单,显现5A级景区带来的巨大投吸引力,公司投资开发项目依托黄陂木兰文化生态旅游区,有望共享黄陂区整体旅游产业快速发展的机遇。 转型布局加快,朝全国综合型旅游开发商迈进。公司正处在从单一的索道建设和运营向综合旅游转型期,开发的景区资源已遍布全国;自战略方向明确,转型布局提速,今年以来已在多个项目上取得实质性进展(三特三特旅游产业投资基金、酒管公司、内蒙克旗“田野牧歌” 、拟收购一家苏州科技农业公司、大余湾美丽乡村文化休闲旅游区和石门木兰小镇旅游度假区项目)。 湖北省唯一旅游类上市公司平台优势逐步显现。随着中西部旅游消费崛起,湖北省内拥有丰富的旅游资源存在较大的投资开发和增长空间,公司凭借成功的景区开发运营能力和上市公司平台有望作为投资开发或者运营方参与其中,进一步壮实经营实力。 盈利预测与投资评级:我们预期15-17年EPS分别为0.17/0.29/0.42元,目前股价对应的PE分别为126/72/49,对应的PB分别为3.1/3.0/2.8,公司市值仅31亿,且停牌已超4个月。我们长期看好公司的景区综合开发能力、丰富的资源储备以及连锁开发模式,公司转型定位明确后,项目布局提速,民营机制高效率运营优势显现,此次参与武汉市黄陂区开发项目颇具看点,也为后续湖北省内其他旅游资源开发打开想象空间,维持“增持”评级,建议复牌后积极关注。 风险提示:投资项目进展不及预期;景区培育期超出预期;旅游产业系统性风险。
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