汽车智能化飓风袭来，ADAS产业即将爆发。估计中国ADAS市场渗透率仅1%左右，根据我们对主机厂调研，15、16、17年将有大批车型配置，预计最迟2020年全部车型配置ADAS系统，届时仅传感器+算法芯片市场容量1000亿元。如果考虑执行器部分的HMI、ESP、EPS等市场容量至少5000亿元。
    增资前向启创，亚太全面布局ADAS产业链。公司利用自身积累的优势研发ADAS执行器ESC之外，近期参股深圳前向启创，前向启创专注于ADAS算法。亚太是国内多家主机厂一级供应商，有望发挥协同效应带领前向启创进入前装体系。虽然进一步增资，但亚太对前向启创仍仅参股20%，我们预计亚太未来在传感器、算法芯片、执行器产业链上将有更多布局
    参股钛马，涉足车联网业务。钛马信息车联网产品结构完善，远程控制系统、安全安防系统、智能导航系统和车载互联网系统四大组成部分。公司技术过硬，是百度智能互联车载产品CarNet重要软件开发商。
    “ADAS+车联网”深度布局未来车世界。1)未来无人驾驶必将是单车智能化与车联网的完美结合；2)车云平台、个人云平台和公共云平台，三者打通生态圈，车联网是大数据时代重要环节不可或缺；3)车联网打通万亿级别后市场空间，增值服务是未来汽车产业价值最大亮点。
    发挥协同效应，未来发展可期。亚太是国内多家主机厂一级供应商，有望发挥协同效应带领前向启创和钛马信息进入前装体系。增资前向、投资钛马显示亚太股份未来发展战略方向，积极面对更加智能化、网络化、数据化的汽车行业新属性，值得投资者共享行业机会。我们预计公司2015年EPS为0.33元，维持公司“强烈推荐”评级.