在深度上，由原来产品的单一部件向模块、系统集成供货的量在不断加大；在广度上，公司产品在自主品牌上往合资品牌车型应用不断扩大，今年公司产品有望进入长安福特、东风日产等车型，公司在自主品牌领领域占据市场份额是60-70%，预计今明年增长速度将分别达到30%、25%左右。
    二、汽车电子业务占比将逐步提高
    公司的汽车电子技术储备丰富，多项产品年内可以量产，公司从1999年开始ABS的研发，2004年开始批量装车，2014年公司汽车电子收入主要来自ABS产品，ABS系统销量为11万套，收入达到7700多万，较2013年增长93%%，今年汽车电子仍然将较快增长，主要是其它电子类产品如EPB、ESC、EABS今年会实现产业化，这三个产品在去年年末已经完成了车型的匹配，现在已经有小规模生产，目前汽车电子业务占比公司收入不到5%，未来占比将不断提高。
    三、与前向启创合作进入无人驾驶领域
    从智能驾驶的行业发展来看，有三个阶段：第一步。辅助驾驶；第二步，半自动驾驶；最后才是无人驾驶。因为无人驾驶的实现，最主要是实现两个安全系统:制动安全系统和转向安全系统。公司跟前向启创合
    作从第一步开始就是主动安全系统跟他们的辅助驾驶系统集成。公司的ESC产品是以后辅助驾要实现无人驾驶的最主要基础模块。前向启创的现有产品集中在后装，主要是警示作用，如偏离预警系统、碰撞预警系统、前车避撞预警系统FCWS、疲劳驾驶检测系统FDDS、行人检测报警系统PDWS、限速标志识别系统SLS、自动车灯检测系统AutoLight等，其中算法是公司的核心竞争力，如果和ESC集成，就可以做到自动刹车、自动碰撞，甚至一些方向的修正，前向启创目前后装市场已经取得一定业绩的基础上，公司与前创合作有望做好前后装市场，扩大市场规模。
    四、公司发展战略规划
    公司主要战略规划是作为国内汽车制动系统行业的龙头企业，在基础制动系统提升产品档次，坚持走专业化、高端化和系统化的道路。同时注重汽车电子产品的研发，制动系统的发展主要是向电子控制方向发展，公司将加大力度，重点投入，推进电子产品的开发和系统集成。采取产学研联合开发，加快集成控制模块、电机、传感器联合开发和系统集成，实现同步开发，为整车企业提供系统整体解决方案。把产业做强做大，争创国际化一流企业。
    五、盈利预测与估值
    我们预计公司2015年、2016年EPS分别为0.31元、0.39元，对应的PE分别为57.93倍、46.05倍，公司传统制动业务稳定增长，汽车电子业务占比逐渐提升，切入无人驾驶技术提供想象空间，我们给予公司16年50倍PE值，目标价19.5元，给予公司谨慎推荐评级。
    六、风险提示：
    1、汽车销量下滑超预期；2、无人驾驶技术开发低于预期。