研报下载就选股票报告网
您好,欢迎来到股票分析报告网!登录   忘记密码   注册
>> 中信证券-步步高(002251)调研纪要_本地化O2O潜龙出水-150619
上传日期:   2015/6/19 大小:   396KB
格式:   pdf  共3页 来源:   
评级:   -- 作者:   周羽,徐晓芳
下载权限:   此报告为加密报告
电商红利已过,淘宝/天猫、京东已占据电商流量前两位,即便云猴流量可达第三名,受制于高运营成本也难以实现盈利;换个维度看,快消品B2B尚处发展初期,在区域内通过控货、物流整合运行B2B+B2C存在巨大机会。
    云猴B2B包括三大业务:传统分销(全渠道商流)、便利店联盟、全球采购。便利店B端符合分布密集、运营稳定、交易高频、客户高粘性的特点,依托步步高现有供应链、物流、零售网络卡位优势整合便利店可行性强。一方面,通过为便利店供货、安装ERP系统等对接云猴B2B供应链;另一方面,便利店是本地生活的重要场景与入口,通过打通便利店收银、会员、营销等环节对接云猴B2C,在商品销售、服务、支付等环节双向导流,提升体验,实现C端截流。
    云猴全球购是B2B+B2C生态中的一环:公司在跨境电商高速增长的窗口期发展云猴全球购,致力于打造国际化的供应链,强调控货能力。云猴全球购目标未来80%的商品为自营商品。国际化的供应链给步步高带来的是:1)线上线下自营门店、联盟商户差异化商品、极致体验;2)对外合作的机会:如与当当网战略合作,入驻其首页;云猴跨区域发展,与其他区域实体零售龙头双线合作。
    B2B+B2C模式壁垒性强,具跨区域延展性:供应链、常温及低温仓储和物流、终端零售经验是快消品B2B整合的必要条件,当前阿里、京东等尚未涉足该领域,怡亚通处起步阶段,市场空间广阔。步步高的线下业务布局中部、西南6省1市(湘、赣、桂、川渝、滇、黔),为B2B的业务拓展奠定了基础;采用输出信息系统和管理、共享供应链、物流与会员的方式与其他区域龙头合作。
    B2B业务快速推进,便利店联盟扬帆起航
    当前,云猴B2B事业部(主体为步步高全资子公司海龙分销)代理50余个品牌,其中金龙鱼、海天等20余个品牌为全渠道代理,可为便利店提供2200个SKU,预计未来半年内可提升3500SKU;当前,云猴签约便利店约5500余家,分布在长株潭和省内其他城市;其中2000余家在云猴稳定下单。云猴B2B业务2015年目标供货12亿元,乐观预计到2020年可为10万家便利店供货(覆盖中南部多省市),供货规模或达500亿元。
    目前,云猴WIFI紧密加盟便利店已开12家;2015年6月17日,公司召开云猴WIFI加盟店发布会,计划至8月30日在长沙新增100家,2015年末新增500家。云猴WIFI店部分为新开门店,部分为原便利店加盟转型而来,加盟后在店面形象、品类结构、商品陈列、运营效率上均有显著提升。
    跨境电商业务高速发展,有望进入第一梯队
    经过3个多月的发展,云猴全球购已搭建PC端、移动端(云猴&独立APP)入口,品类涵盖母婴、保健品、美妆、日用品、生鲜等,供应链包括自营海外直邮、自营保税区发货、保税区第三方供应商(广州、宁波、重庆)发货、海外第三方供应商直邮、海外代购等。公司已实现在澳大利亚和新西兰直采牛肉、奶制品、咖啡等;在日本、韩国、欧洲和美国建立了母婴用品、美妆的供应链;公司已在广州保税区拥有3000多平米的保税仓库,与卓志、汇通天下等跨境供应链服务商建立了战略合作关系。当前,云猴全球购自营商品/保税区第三方供应商/海外第三方直邮销售占比分别为55%/35%/10%;预计未来更多流量将导给自营商品。
    鉴于目前各跨境电商仍处跑马圈地、"烧钱"抢市场份额的阶段,公司也在云猴全球购方面做了资源的倾斜:投资1亿元用于香港美妆自营供应链的建设,6月投资1000万元用于大型促销,线下门店塑料袋全部印刷云猴全球购标识与二维码等。目前,全球购日订单约3000-5000单,客单价200-300元(随促销而波动);公司预计2015年4季度日均订单可达1万~2万单。目前,云猴全球购在涉足跨境电商的实体零售中销售规模位居首位;若2016年初日均订单突破4万单,客单价保持在250-300元,则有望进入全行业跨境电商第一梯队。
    分区域看,云猴全球购60%订单来自湖南省,广西省位列第2位,广东省位列第3位,四川、重庆、江西分别位列第4、5、6位;线下门店的导流、线下会员向线上的转化效果显著。
    云猴(包含全球购)品类扩充规划:6.30正式上线化妆品频道;7.30上线食品频道;8.30上线精品频道;9.30推出生鲜和奢侈品频道。
    跨境电商业务推广规划:与当当网战略合作,云猴全球购入驻当当网首页;梅溪湖步步高新天地的奥特莱斯大街改为跨境电商体验街+全球名品直销街,当当书院、寺库奢侈品、德国最大的儿童用品网上商店baby-markt、CITYSHOP、新西兰商品国家馆、大韩商品国家馆等在此落地;该项目预计将于2015年12月正式开业。
    会员系统上线,场景互动、精准营销进入新阶段
    公司Sieble会员系统已完成系统建设和
 
Copyright © 2005 - 2021 Nxny.com All Rights Reserved 备案号:蜀ICP备15031742号-1